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　曾經(jīng)喧囂一時(shí)的MSN中國50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事又有了新的進(jìn)展。這一次，距上次已經(jīng)過去了3年，“緋聞”買家也由九城變?yōu)榱司W(wǎng)易。

　　近日，有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，上海聯(lián)合投資有限公司欲將其擁有的MSN中國50%股權(quán)出讓，據(jù)稱已經(jīng)與網(wǎng)易達(dá)成初步意向，未來網(wǎng)易將和微軟共同運(yùn)營MSN中國。

　　“董事會(huì)的席位和話語權(quán)將是接下來談判的難點(diǎn)。”微軟中國前互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部高管陶闖這樣告訴記者。

　　數(shù)次出售未果

　　作為MSN中國的中方股東，自2005年5月MSN中國成立以來，上海聯(lián)合投資多年來都是一個(gè)獨(dú)立投資者的角色。

　　“中資方占50%是中國法律規(guī)定的，國外互聯(lián)網(wǎng)公司不得獨(dú)資在中國開設(shè)子公司。而微軟、雅虎、谷歌這樣的跨國互聯(lián)網(wǎng)巨頭，更希望全權(quán)打理中國境內(nèi)的公司，因此基本上都會(huì)為了符合中國法律，選擇一個(gè)并不懂互聯(lián)網(wǎng)和媒體的財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)，將實(shí)際運(yùn)營權(quán)牢牢把握在自己手中?！闭稍兛偛脜尾f。

　　然而，由于MSN中國發(fā)展的不溫不火，中方的合作伙伴早已覺得索然無味。而微軟看到中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的日漸成熟，也有了尋找更具互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的戰(zhàn)略合作伙伴的想法。

　　從2007年下半年開始，MSN中國變更股東的消息就不止一次傳出。“幾乎所有國內(nèi)一線互聯(lián)網(wǎng)公司都談過，百度、騰訊、網(wǎng)易以及盛大、九城，甚至分眾都接觸過，有幾家已經(jīng)非常接近了。”陶闖告訴記者。

　　功虧一簣的主要原因無非是：在50%的股權(quán)下，微軟究竟愿意出讓多少實(shí)際運(yùn)營控制權(quán)，而價(jià)錢則是三方的另一個(gè)爭論焦點(diǎn)。網(wǎng)易發(fā)言人對此不置是否。

　　談?wù)勍ＭＶ?，微軟總部開始了在全球收購雅虎的戰(zhàn)略，在這個(gè)收購案沒有清晰前，中國整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略就只好停滯下來。然而這一收購案最終以失敗告終后，MSN中國出售50%股權(quán)一事再次提上日程。

　　但據(jù)記者了解，此次與網(wǎng)易的談判已經(jīng)進(jìn)入到比較深入和明細(xì)化的部分?！熬拖裰耙粯?，網(wǎng)易通過50%的股權(quán)究竟可以拿到多少實(shí)際操控權(quán)，這仍然是談判最難達(dá)成的部分。如果說以前的微軟一定要有整體控制權(quán)，現(xiàn)在面對中國一線的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)比較強(qiáng)大的情況下，前者也會(huì)考慮在這個(gè)方面有一定層次的松動(dòng)?！碧贞J說。

　　具體而言，網(wǎng)易會(huì)在董事會(huì)中占據(jù)多少席位，是否有一票否決權(quán)等特權(quán)，都可能會(huì)是雙方爭取的焦點(diǎn)。陶闖指出，由于網(wǎng)易是中國強(qiáng)勢的一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，微軟應(yīng)該會(huì)給合作方更多的權(quán)益，但是完全讓給中方經(jīng)營難度很大，應(yīng)該不會(huì)像雅虎那樣完全放棄。

　　雖然之前有人認(rèn)為，MSN中國存在這些年盈利不佳、用戶滲透率低的問題，但實(shí)際上，在動(dòng)輒千人級(jí)別的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里，MSN中國只有100多人。就連谷歌都有500多人的團(tuán)隊(duì)在做本地化的運(yùn)營。MSN中國長期以來只是一個(gè)非常小規(guī)模的投入，建立之初到現(xiàn)在，微軟總部給MSN中國只投過400萬美元。從這點(diǎn)來看，其盈利能力和水平是相當(dāng)不錯(cuò)的。MSN中國目前的廣告ARPU值(從每用戶獲得的平均收入)是目前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里最高的，除了本身盈利之外，這家公司還有機(jī)會(huì)單獨(dú)上市，這也會(huì)使得目前其估值并不像外界判斷的那么低。

　　借力發(fā)展

　　在陶闖看來，如果微軟能夠放開手腳、在中國市場加大投入，盈利狀況一定比現(xiàn)在好很多。

　　然而，在微軟內(nèi)部，一個(gè)長期爭論的問題就是，作為一個(gè)國際化的公司，如何制定海外與某些區(qū)域或國家本土化競爭的策略。

　　“一種是雅虎的模式，完全交給當(dāng)?shù)氐暮献鞣浇?jīng)營，投入美國的技術(shù)產(chǎn)品支持合作伙伴，最后只是分享利潤。在中國交給阿里巴巴，日本則是軟銀。這樣的模式被證明有輸有贏。另一種模式則是像谷歌那樣，建立龐大的工程師、營銷隊(duì)伍，采用完全本地化的操作形態(tài)?！碧贞J表示。

　　然而谷歌的離去讓很多海外企業(yè)在中國的市場判斷發(fā)生了變化。一方面，他們意識(shí)到應(yīng)該更多關(guān)注中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè);另一方面也看到，海外企業(yè)要想在中國市場做到有競爭力，難度相當(dāng)大，完全靠自身發(fā)力去做，未必可以成功。

　　“目前狀況下，單純自己發(fā)力并不能達(dá)到目標(biāo)。如果自己不去投入，那就借力投入，依靠中國一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和銷售能力，可以做的更大。”陶闖說。

　　微軟與網(wǎng)易將如何整合對接，易觀國際分析師玉軼表示：網(wǎng)易是一家內(nèi)容資源優(yōu)質(zhì)、但流量有短板的門戶網(wǎng)站。而目前MSN有內(nèi)容資源和網(wǎng)站，主要采用內(nèi)容頻道外包方式獲利。

　　“如果兩者合作，MSN從網(wǎng)易那里得到的是優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容資源，用戶資源。尤其是網(wǎng)易這樣擁有龐大郵箱用戶的潛在合作伙伴。用戶使用的偏好決定了郵箱和IM(即時(shí)通訊)的相關(guān)度之高。二者合作，非常契合用戶的需求。”玉軼稱。

　　目前MSN中國有三大產(chǎn)品線，微軟在線(包括hotmail 、IM即MSN、Space)、MSN.cn門戶，搜索bing(必應(yīng))?！斑@其中，IM是做得最好的。微軟這次想重點(diǎn)發(fā)展其另一個(gè)主要的產(chǎn)品——游戲，畢竟中國是游戲大國，微軟希望游戲能夠借機(jī)進(jìn)來。微軟和其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品線有沖突，與網(wǎng)易除了163和Hotmail郵箱有沖突，其他的重疊不是很高?！碧贞J表示。

　　對于網(wǎng)易而言，合作更是有利無害。呂伯望指出，MSN把握了職場群體相當(dāng)可觀的在線時(shí)長，擁有一群忠實(shí)的白領(lǐng)用戶群。如果網(wǎng)易能夠?qū)?nèi)容整合進(jìn)去，意味著網(wǎng)易對白領(lǐng)和高端市場的控制加強(qiáng)。“做好了，微軟的資源能被整合進(jìn)去，很受益。做不好也沒有損失?！?/P>